1301年（正安３）12月、親鸞の遺弟である覚如が常陸門徒のために起稿したもので、従来の法然伝に掲出されなかった宗祖親鸞を拾遺して、法然門下としての親鸞を宣揚せんとする主旨に基づいている。
門徒の要請にこたえて幾本か制作され、また転写されたが、なかでも常福寺本は欠脱のない９巻の完本であり、極めて良好に保存され、貴重である。
もと、上宮寺にあったが徳川光圀に所望され、常福寺に寄進されたと伝えられている。
内容は法然の事跡を中心に、詞73段、絵73段の大部にわたり、第６巻以後に親鸞の名も現れ、全編の結末も親鸞の東国発向で終わる巻末奥書により、1323年（元亨３）、釈正空が願主になり作られたことが知られる。
原本成立時期といささか隔たりがあるが、その描写は大和絵の伸び伸びした筆致で表現され、色彩も温雅・精彩も富んでいる。