また，岩壁を四段に落下するところから，あるいは弘法大師四度護摩修行の伝説から，別名「四度の滝」とも呼ばれる。
滝は，月居山(404m)の中腹にあり，滝川上流の四段の岩壁にかかるもので，落差約１２０ｍ，幅最大約７０ｍ余。
この滝の上流には，段差が約１５ｍ程の生瀬滝もある。
久慈川支流の滝川は，生瀬盆地を水源とし，上流で月居山の集塊岩を刻み込んで峡谷と滝を形成する。
安山岩質火山角礫岩のこの地には，また特有の植物も生育しており，その種類も豊富である。
四季折々に変化する滝には，歌僧西行の和歌をはじめ多くの文人墨客の詩歌も伝えられる。
また，月居山には伝説の残る天狗岩や月居城跡，水戸藩主徳川斉昭の歌碑など名所旧跡も多い。
袋田の滝は，俗に日本三大瀑布の一つに数えられる景勝の地であり，奥久慈県立自然公園の中心的景観を成している。